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起首：猎云精选；文 / 秦章勇

居然，特斯拉如故被一股崛起的东方力量赶超了，比亚迪发布第三季度财报后，营收初次完成对特斯拉的零散。

特斯拉头顶诸多光环，受到多样壁垒的影响很小，估值也更高。比亚迪则是靠电板起家，王传福四肢中国自主造车的代表东说念主物，全身心扑在造车上，两边自然不在归并维度，但谁都领会，有销量和营收才有谈话权。

广义来说，这是一次中国汽车企业面向全球新能源行业的奏效，走到今天这个高度也并进军易。

昨年第四季度，比亚迪纯电车销量初次零散特斯拉，本年来份额之争十分强烈，这让比亚迪越战越勇。10 月，比亚迪月销量初次破损 50 万台，刷新了中国车企单月销量增长新记录、全球车企新能源月销记录。

营收和销量仅仅账面上的比拼，这背后离不开系统性的支握，一个伏击参数等于研发插足，第三季度比亚迪研发插足跳跃 130 亿，本年前 9 个月，累计插足 333.2 亿，同比增 33.6%。扫尾现在，累计研发插足仍是跳跃 1600 亿元，时刻研发东说念主员近 11 万东说念主，是全球研发东说念主员最多的车企。

新能源车行业竞争仍是从电动化转向智能化，咱们不错看到企业对智能驾驶、端到端的追捧，但这是一场不菲的竞赛，东说念主才、资金、时刻阶梯正确等统筹兼顾，在这个群雄割据的智能化期间，比亚迪开动充分阐述"马太效应"的上风。

良性轮回和超前插足

本质来说，汽车企业领先作念的是门生意，一味亏钱造车并不可握续，自然行业也不乐于见此。

四肢行业领头羊，本年第三季度比亚迪的销量同比增长 37.7% 至 113.49 万辆，前三季度累计销量达到 274.8 万辆。

比亚迪第 900 万辆新能源汽车下线  

这个增速在汽车行业并未几见，从增长弧线来看，比亚迪第 100 万辆新能源车下线是在 2021 年 5 月，一年后，就达成了 300 万下线确凿立，到了本年 3 月，完成第 700 万辆下线，9 月份，又达成了 900 万辆。

和销量比较，更值得温顺的是吸金智商，因为这决定了高增长是否可握续。

第三季度，比亚迪营收为 2011.25 亿，占前三季度总营收（5022 亿元）40%，三季度净利润达到 116.07 亿元，占前三季度的 46%。

比亚迪的毛利率也开动回升，三季度毛利率为 21.9%，环比进步 3.2 个百分点，其中汽车业务毛利率环比回升至 25.6%。四肢对比，上半年比亚迪集团全体的毛利率为 20.01%，其中第二季度汽车毛利率为 22.4%。

单车净利润方面，剔除比亚迪电子的应占利润，公司三季度单车利润达到 0.93 万元，和第二季度（0.86 万元）比较有着明显的进步。

这也考据了比亚迪在资本限度方面出色的限度智商，增幅越高比亚迪的范畴延长也就越快。

但造车这场范畴游戏加快后就弗成罢手，体量扩大的同期，也必须计之潜入，不然增速一朝弗成督察，就会闲置产能，导致恶性轮回，被自后者赶超。比亚迪深谙此理，其作念法也简短焦炙——超前插足。

前三季度，比亚迪的研发插足同比增长 33.6%，达到 333.2 亿元，每天单是研发开销就要花 1.2 亿傍边。大多数情况下，汽车的净利润要远跳跃研发插足，但比亚迪有些反其说念，同期的研发插足远超净利润。

开拓于今，比亚迪累计研发插足仍是跳跃 1600 亿元，往常三个季度研发插足流畅跳跃 100 亿元。单从本年上半年来看，在 5300 多家 A 股上市公司中，上半年的研发插足用度名次中比亚迪就位居第一。

如斯大范畴插足，也开释出一个信号，比亚迪仍是开动补都智能化拼图。

研发支握纷乱的另一面，是跋扈吸收联系东说念主才。据公开贵府，原高合智能驾驶总监许凌云、前百度舱驾交融智驾时刻细致东说念主周鹏等不绝加入比亚迪，2024 年比亚迪校招应届生超万东说念主，研发东说念主员占比近 80%，硕博占比近 70%。

这些鱼贯至比亚迪的研发东说念主才，徐徐转折成时刻储备，让比亚迪的时刻护城河越来越深，越来越广。扫尾现在，比亚迪在全球范畴内的专利央求总和已跳跃 4.8 万项。

整车智能才是真智能

在中语互联网，对于智能汽车的询查，主导权很猛进度交给了新势力，比如华为、盼愿、小鹏等，都是比较激进的选手。

自然还有一个共同点，他们都殊途同归奴婢特斯拉的脚步，瞄向端到端。只不外对于端到端的时刻阶梯莫得圭臬谜底，他们经受的标的也不尽换取。

既有通过多数轨则小模子堆叠出来的大模子，也有 one model 端到端，此外还有"车端大模子"和"云霄大模子"之分。

智能驾驶怎样才是正确的时刻阶梯？端到端的交易时势该怎样去支握？

比亚迪的谜底是整车智能。

王传福

顾名念念义，整车智能等于从底层逻辑颠覆了以往的套路，车辆的感知也不再局限于加多几个录像头大概激光雷达，而是让感知、规控以及实践愈加全面且精确。

比如比亚迪推出的璇玑架构，等于整车智能伏击构成部分，不错让汽车领有智能化的"大脑"和"神经采集"，由一脑（中央大脑）、两头（车端 AI 和云霄 AI）、三网（车联网、5G 网、卫星网）、四链构成。

其中最能体现出比亚迪上风的是"四链"，即传感链、限度链、数据链、机械链，和其他车企不同，传感链不啻包括激光雷达、录像头，还有电机、轮速、胎压、陀螺仪等多个硬件传感器，此外还包括像交通感知信息、车主情景信息等"软传感"。

而限度链，则是比亚迪通过大模子决策限度算法和散布式协同限度算法，诀别对能源、底盘、车身进行精确限度。凭借对整车全链条的自研，比亚迪不错系统地盘算限度智商。

也等于说，比亚迪的整车智能除了智能驾驶和智能座舱，还包括智能底盘、智能能源，这等于比亚迪所说的广义的智能驾驶，而现在许多车企所作念的城区智驾，即便作念到了类东说念主类驾驶援救，也属于狭义的自动驾驶。

至于行业所珍惜的端到端，大多数企业可能把端到端"想小"了。

传统情况下端到端是感知、决策的端到端，可是在比亚迪看来，从轮胎的感应到实践亦然端到端，毕竟车亦然靠轮胎和车身的限度行驶的，是以实践器层面也不错完成端到端。

现在许多智驾系统是检会老司机的行驶数据，从而兑现类东说念主驾驶，但比亚迪作念的并不是"拟东说念主"，而是零散东说念主类，兑现"超东说念主化"驾驶。

比如老司机也搞不定的极限情况，比亚迪不错凭借对整车精确的限度智商处罚。

这样来看，比亚迪并莫得全都被特斯拉牵着鼻子走，而是充分阐述本人上风，开辟出一条全新的阶梯，买通智能和能源与底盘的"隔膜"， 变成了整车联动。"惟有把超东说念主类安全网作念好，把比亚迪整车实践器最牛的智商阐述出来，那咱们的智驾就不错零散任何企业，包括特斯拉。"

比亚迪副总裁杨冬生在一次采访中如斯说说念。

智驾的意旨在于普惠

和公论的呼声比较，智能驾驶在主流人人市集的普及率并不高。

一方面高阶智能驾驶居品的价钱如实比较贵，像鸿蒙智行、盼愿以及小鹏的居品，基本都在 20 万以上。余承东曾经暗示，华为暂时不接头推出 20 万以下的居品，而售价低于 30 万元的华为高阶智能驾驶车型，都是蚀本销售。而高资本的激光雷达，亦然一些高阶智驾居品的标配。

再有等于智能驾驶仍卡在 L2 级别，自然许多功能不错作念到无尽接近 L3，但终末一层窗户纸还莫得捅破。从最终效果看，高阶智能驾驶居品只占行业总销量很少份额。

比亚迪智驾盘算决策  

在高端智驾方面，比亚迪的收获有目共睹，现在已有全栈自研的高阶智驾"天使之眼"，这套高阶智驾援救系统仍是上车腾势 Z9GT、腾势 N7 等车型，不错兑现寰球无图高快领航、自动停车等功能。

还赢得了寰球第一张高快速路段有要求自动驾驶（L3 级）测试执照，成为国内首批赢得 L3 准入的车企。

不外在比亚迪眼里，智能化从来不是少数东说念主的生意，更伏击的是要作念到平权和普惠。

本年来，比亚迪累计销量已跳跃 325 万，凭借车海计谋，比亚迪四个品牌中，"比亚迪"阿谀人人市集，海洋网和王朝系列占据总销量超 90%， 不错看到其在 10-20 万元汽车市集，有着恐怖的总揽力，达到科技普惠有着自然的范畴上风。

现在比亚迪 L2 级智能驾驶搭载量，也仍是破损 350 万，位居中国第一。非论是范畴智商如故研发时刻聚集，都稳居全球第一梯队。

接下来，比亚迪等于要把智驾"下放"到订价更低的居品中。

比亚迪汽车海洋网销售做事部总司理张卓暗示，接下来比亚迪 15 万元以内的车，都要搭载自研自产的智驾系统："咱们的指标是给海鸥（起售价 6.98 万元）也配上智驾，兑现实在的科技平权。"

这无疑让比亚迪的基本盘愈加成见。财报知道，比亚迪 1-9 月累计销量 274.79 万辆，同比增长 32.1%。7 月至 9 月，比亚迪流畅三个月销量稳居全球前三，毫无疑问成为新能源期间的丰田。

范畴的另一面，是利润率不停攀升，现在比亚迪第三季度的讨论利润为 7.17%，这个数字仍是跳跃了同期的飞奔（4.7%）。这意味着，即便不停加大智能化插足，比亚迪仍然有智商普及高阶智驾，关节还有的赚。

有音讯称，比亚迪自研的智驾决策最快本年就落地，不错兑现高速援救导航功能。一朝大范畴量产，比亚迪概括竞争力无疑会拔高一个眉目。

一边是范畴化上风不停放大欧洲杯体育，一边是在全居品矩阵强化智驾标签，按照铁汉恒强定律，属于比亚迪的智驾平权期间，很快就要来了。